Bei 75 Mio. € Verbindlichkeiten
Diese Zahl wird zwar von Sportjournalisten immer wieder genannt, ist aber einerseits nicht mehr aktuell und andererseits differenziert zu betrachten.
In diesen 75 Millionen war auch die Selke Ablöse enthalten, die nun nicht anfällt. Insoweit reduzieren sich die Verbindlichkeiten durch den Abstieg schon einmal um einen zweistelligen Millionenbetrag (so komisch es klingt).
Zudem zählen zu den Verbindlichkeiten beispielsweise auch:
- Lohnsteuerverbindlichkeiten, die jeder Erst- und Zweitligaverein hat (da die Lohnsteuer erst im Folgemonat an das Finanzamt abgeführt werden muss).
- Normale Lieferantenrechnungen, die noch nicht fällig sind.
- Zahlungen an andere Vereine und Spielerberater wegen in der Vergangenheit getätigter Spielertransfers. Werder kann z.B. die Ablösesummen für Toprak und Bittencourt in Raten abzahlen (die noch nicht fälligen Raten werden als Verbindlichkeiten ausgewiesen). Ratenzahlungen sind bei Spielertransfers gängige Praxis. Ajax Amsterdam hat Werder Bremen z.B. auch erst einen Teil der Transfersumme von Davy Klaassen überwiesen.
- Erstattungsansprüche von Dauerkarteninhabern wegen der Geisterspiele.
Die reinen Finanzverbindlichkeiten (also die Verbindlichkeiten, für die Werder Zinsen zahlen muss), beliefen sich bei Werder zum Stichtag 31. Dezember 2020 auf EUR 19,83 Mio. (nach Abzug der Bankguthaben). Zum Vergleich: Schalke hatte zum gleichen Zeitpunkt Finanzverbindlichkeiten von EUR 148,3 Mio. Selbst unter Hinzurechnung der Verbindlichkeiten der Stadiongesellschaft (etwa EUR 60 Mio.) sind Werders Finanzverbindlichkeiten nur etwa halb so hoch wie die von Schalke.
Ich sehe Werders finanzielle Situation durchaus kritisch (sonst müsste Werder keine Anleihe begeben), aber aktuell nicht existenzgefährdend. Die Untergangsszenarien kann ich anhand der Zahlen im Wertpapierprospekt nicht teilen. Zudem ist das Zweitligaszenario wegen des Wegfalls der Selke-Ablöse und der automatischen Gehaltskürzungen in den Spielerverträgen wesentlich einfacher zu stemmen als bei anderen Vereinen.
Ich habe mich daher nach reiflicher Überlegung auch für eine Zeichnung der Werder-Anleihe entschieden. Und das nicht nur aus „ideellen Gründen“. Vom Rendite/Risiko-Verhältnis ist die Werder-Anleihe auch ohne grün-weiße Brille attraktiver als z.B. die neue Schalke-Anleihe. Letztlich sind Fußball-Anleihen aber immer mit Risiken behaftet und auch ein bisschen Liebhaberei. Wer auf das Geld angewiesen ist, sollte generell keine Anleihen von Fußballvereinen erwerben.
